做市商目前的责任和利益是什么？做市商作为买方和卖方，在确保市场流动性方面发挥着至关重要的作用。由于流动性更高，交易成本更低，它们的作用使参与者更容易在市场上交易。如果没有做市商，市场会变得非常不稳定，交易成本会大大增加。近年来，随着自动交易和有效风险管理系统的兴起，做市商不得不进行投资以降低风险。

市场竞争的加剧如何改变了他们的地位？

做市商已经开始获得在不同交易所运营的激励，这为这些市场注入了流动性。这些方案在市场上存在争议，尤其是制造商-接收者模式，该模式向市场制造商提供交易回扣，并向将流动性带出市场的参与者收费。对这种模式最大的批评者之一是洲际交易所首席执行官杰弗里斯普雷奇，他认为这种制度扭曲了定价。

对于新的交易所和产品，流动性是它们成功的关键。因此，随着竞争的加剧和为生存建立流动性的需要，做市商的作用一如既往地重要。

根据新规定，他们的角色将如何变化？

根据新的MiFID II指令，监管机构正在确保做市商始终维护市场。这一决定强调了它们在维持稳定市场中的重要性。它们的存在将减少价格波动，保证资本市场的流动性。

然而，该提案也限制了做市商，并可能迫使参与者退出这一角色，从而产生监管机构想要的相反效果。在新的MiFID要求下，随时留在市场上会增加很多做市商的风险。这甚至不会被有吸引力的激励所抵消，这种激励可能会受到监管机构的限制。在某些方面，营销的吸引力也降低了主要银行的吸引力，因为它们正在根据监管变化削减和减少管理费用。

如果做市商放弃目前的业务，未来可能会对欧洲市场的流动性产生严重影响。