当前，国际宏观形势日趋严峻。中国纺织服装行业国内外市场低迷，各种不稳定不确定因素交织在一起，加速了国内纺织企业面临优胜劣汰和产业调整的状态。在内外市场压力加大的情况下，纺织行业下半年将面临诸多困难，旺季不旺、淡季更淡可能成为现实。

出口压力加大，国内市场不景气。

根据我们农产品网的数据，7月份，中国纺织品服装出口275.2亿美元，增长2.5%，其中纺织品出口107.7亿美元，增长6.2%，服装出口167.5亿美元，增长0.3%。同时，1-7月，中国纺织服装出口总额1517.4亿美元，下降1.5%。虽然纺织及成衣出口在七月份有轻微增长，但整体趋势仍然下跌。

同时，上半年中国面料出口值为293.5亿美元，增长2%。棉布出口63.5亿美元，下降7.4%；化纤机织面料出口112.1亿美元，增长7.1%，占比38.2%，带动面料出口整体增长，反映出现在对棉花替代品的需求在逐步增加，未来棉花消费可能会下降。

从图中可以看出，2019年以来，我国纺织品服装零售额基本处于近4年来的最低水平，下半年的销售情况仍将比上一时期差。7月份零售额934.1亿元，同比下降2.8%。中国国内纺织服装市场持续呈现萧条，这主要是由于以下原因：

1.市场参与者信心受挫，出口市场在一定程度上拖累了国内市场的发展；

2.线上零售额虽然可观，但实体店表现不佳，停工现象频发；

3.服装、家纺品牌成品库存严重积压，下半年采购意愿不强，主要以去库存为主；

4.棉花、PTA价格波动较大，中小型坯布织造厂亏损严重，部分地区停产现象较为普遍；

5.国内市场频频抛货，布匹价格混乱，低价出货已成常态。有的织造厂资金有限，无法承受甩货的压力，于是停产降低风险；

6.在染色、电力、人工三大高成本的压力下，织厂利润微薄。

终端需求差，库存高。

如图3所示，2019年上半年，我国纺织服装家纺企业库存周转天数普遍处于较高水平，整体库存天数达到250.44天，较去年同期增加28.8天。其中，作为彩纺上市公司的Blum Oriental库存周转天数最高，达375.51天，远高于同类型的鲁泰纺织；同时，在服装和家纺企业中，朗姿和富安娜分别有284.13天和257.75天。从数据中我们可以知道，目前品牌企业的库存还是很大的，市场的供大于求将是一个持久的过程。

图4反映了部分纺织服装家纺企业的存货周转率，作为分析企业运营能力的重要指标之一，用于反映存货周转率，即存货的流动性和存货资金的金额是否合理。存货周转率越高，企业存货资产的流动性越强，存货周转率越快，存货占用的资金越多。从2019年年中报告可以看出，中国品牌纺织服装家纺企业整体库存周转率为1.06倍，较去年同期下降0.17倍；其中，李宁的存货周转率最高，为2.45倍，显著为h