6月24日上午10点，卖空机构BONITAS发布卖空报告，指责波司登在公开市场做假，夸大收入和利润等。报道称，股票完全不值钱，给了零元。

消息传出后，波司登直线暴跌，股价一度跌逾25%。波司登随后在11:16停牌。仅一个多小时，波司登股价暴跌24.78%，市值蒸发60.9亿港元。

这篇简短的报道称波司登“一文不值”

今天上午10点左右，卖空机构博尼塔斯发布了一份关于波司登的卖空报告，该公司对其财务报告、负债和并购感到担忧。博尼塔斯研究公司最后指出，波司登股票被认为短期内毫无价值。

报道指出，波司登存在欺诈发行行为，并认为波司登国际的高管层一如既往地腐败。波司登的故事中有很多公开市场欺诈的案例，包括

1.夸大营收和利润，波司登自2015年以来编造净利润8.07亿元，超报174%！

博尼塔斯将波司登在港交所文件中披露的波司登在华主要经营子公司的每份报告、波司登报告的综合财务业绩与其向中国政府提交的主要经营子公司报告进行对比，得出以下信息：

《中国信用报告》显示，2015年至2017年，波司登在华主要经营主体总营收为203亿元，与波司登港交所报告的三年期营收215亿元几乎持平。

鉴于波司登分部间交易量有限，公司间交易缺乏披露，波司登将时间与财务报告期的时间差归因于9%。

虽然收益匹配，但合并后的《中国信用报告》显示，波司登严重夸大了其在港交所报告的净利润：港交所文件披露，波司登三年累计净利润为13亿元，但合并后的《中国信用报告》显示，波司登子公司仅实现净利润4.63亿元。

2.对于未披露的关联交易，波司登人为地从未披露的内部人手中进行了多次收购，人为地多支付了20亿元。

博尼塔斯表示，波司登董事长利用三次重大虚假交易，将波司登的现金和股票交给了未披露的关联方：杰西、布努布乌和天津Ladieswear。

在这三笔独立的交易中，都有证据表明，被冻死的同谋者周先生将收购一个几乎没有价值的中国女装品牌，然后以高达40倍的价格将资产募集到波司登！

2008年，周先生以1650万元购买并建造了Jessie，2011年仅以该价格向波司登出售6.64亿元，使得周先生在三年内获得高达3924%的回报。

2013年，周先生以1750万元收购了Buoubuou，2016年仅以7.15亿元将品牌卖给波司登，使周先生在3年内获得高达3986%的回报。

2015年8月，周先生以5.3亿元收购欢乐笑集团，2017年以6.6亿元将该品牌出售给波司登，两年内回报率为25%。

下表突出了波司登收购中的共性：波司登似乎为周先生收购的企业付出了15倍至21倍的人为高有形资产净值，其资产95%为无形资产，并在三年内慷慨给予周先生高达4000%的回报。

其认为，波司登及其同伙以人为高价向波司登提供了小到毫无价值的服装品牌资产，并从波司登手中抢走了20亿元现金和股票。

3.低价出售实物资产5600万元

4.向持有波司登65%以上流通股的波司登内部人士支付可观的历史股息。

一小时市值蒸发60亿港元

受此消息影响，波司登股价一度下跌超过25%，为上市以来最大跌幅。截至停牌，股价下跌24.78%，市值蒸发60.9亿港元。

据悉，是国内最大的羽绒服企业，专门销售波司登、飞雪、康博、解冰、双宇、上虞等集团六大核心品牌的羽绒服。通过这些品牌，集团提供多种羽绒服产品，以迎合不同阶层的消费者。

公司于2007年10月上市。上市以来，财务报告和营收都比较好，每年都能给股东带来净利润。