贴现债券是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本息的债券。贴现债券的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。贴水发行的折现债券有两种，分别为贴现债券和零息债券。购买贴现债券有利于投资者利用再投资效果增加资产运营的价值。

　　贴现债券是期限比较短的折现债券，又称“贴息债券”，投资者购买的以贴现方式发行的债券。到期按债券面额兑付而不另付利息。从利息支付方式来看，贴现国债以低于面额的价格发行，可以看作是利息预付。因而又可称为利息预付债券、贴水债券。

　　中长期资金市场的利率走势较难判断，贴现债券的收益在发行时就已固定，中长期的贴现债券利率出现意想不到的变化时，对投资者或发行人都会产生不利的影响。因此，中长期贴现债券很少使用。

　　贴现债券是以较低的价格购买高面额的债券，以及预定付息的原因，相比附息债券，投资者无形中就节省了一部分投资，节省部分可以用来再投资，增加资产运营的价值。并且即使存在收益率、期限相同的贴现债券和附息债券，在债券面额都是100元的情况下，受投资者资金额的限制，购买贴现债券也比较合算，因为少量资金拥有者也可进入市场，也能取得同样收益率。