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2021-08-30 13:51:12

新的结算系统可以大大增加外国投资进入中国国内债券市场

导读 中国主要的中央证券存管机构(CSD)已开始在其跨境固定收益交易平台上实施DvP结算。香港金融管理局(HKMA)宣布,通过债券通交易并由中国中央结

中国主要的中央证券存管机构(CSD)已开始在其跨境固定收益交易平台上实施DvP结算。香港金融管理局(HKMA)宣布,通过债券通交易并由中国中央结算银行(CDCC)结算的债券,可使用DvP结算。

采用新的结算系统可以大大增加外国对中国国内债券市场的投资。按照之前的模式,想要交易中国利率产品的外国投资者需要在债券交割之前,提前为其在岸券商提供资金。

采用DvP结算后,外国投资者将不再需要直接向交易对手的内地结算银行支付代理行。

“自去年7月1日上线以来,这是Bond Connect向前迈出的重要一步,我们预计这将进一步引起国际投资者的兴趣,希望抢占中国第二大债券市场。世界最近已经超过了日本,”法国巴黎银行证券服务部亚太监管产品主管加里奥布莱恩说。

“这一旨在降低交易对手风险的强化措施,以及伦敦-上海证券交易所有望在年底启动,继续表明在岸和海外投资者的投资机会有所改善。”

业内专家也对伦敦-上海证券交易所的实际可行性发表了不同意见。可能阻碍这一想法成功的可怕红旗包括中国对卖空的限制;不同的结算时限;人民币结算使用人民币,更不用说mainland China的资本管制和股票交易频繁暂停。

然而,在中国还有许多其他处于开发阶段的Connect-esque计划。ETF(交易所交易基金)Connect一直被吹捧为2018年底推出,尽管仍然存在问题,即沪深交易所的ETF缺乏合并结算的时间框架,以及中国内部是否存在ETF是基金还是证券的监管争论。