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2019-08-01 16:49:48

推动二手车市场盈利的7种方法

MoneyShow.com的在考虑汽车投资时,许多人只关注大型知名汽车制造商。然而,几位主要专家和贡献者看到了二手车和汽车零部件以及汽车拍卖和在线销售的更好机会。

大卫弗里德AutoZone总部位于孟菲斯的 (AZO)将成为我们高级投资组合资深订户的熟悉名称,因为我们在过去14年中曾多次买卖它。我们在2010年购买时获得了惊人的结果(增长了35.89%),最近,我们在2011年购买了。

AutoZone是美国领先的零售商和汽车零部件及配件的领先分销商,在美国,波多黎各,墨西哥和巴西拥有超过6,300家门店。

每家商店都有大量的汽车,运动型多功能车,货车和轻型卡车,包括新的和再制造的硬件,维修项目和配件。

自1979年开设第一家店以来,AutoZone已加入纽约证券交易所并在财富500强中占据一席之地。它拥有超过90,000名员工,称其为“AutoZoners”。

多年来,它一直是我们最喜欢的公司之一,因为它赚钱并增加利润。最近,该公司的首席执行官一直为公司的创新感到自豪,包括与FedEx(FDX)就次日交付和FedEx Same Day Bot等事宜进行合作。

该股本月创下52周新高,其中包括自今年年初以来的30%以上涨幅。在本财政年度,AutoZone的收入预计为每股62.48美元,收入为118.2亿美元(收入变化为5.34%,每股收益变化为24.12%)。

预计下一财年,该公司的每股收益为61.65美元,收入为121亿美元(同比分别为5.08%和2.32%)。

AutoZone长期以来一直是一个积极和忠诚的回购者,以至于金融权威人士开玩笑说,有时看起来公司在分期付款计划中将自己视为私有。AutoZone继续走在这条道路上,在过去的12个月里,已经减少了7.214%的流通股。

加勒特尼尔森O'Reilly Automotive本周我们最新的焦点股票是 (ORLY),它具有我们对5-STARS或强买的最高投资建议。该公司是美国最大的汽车售后零件和配件零售商之一,截至2019年3月31日,该公司在47个州拥有5,306家门店。

该公司在商店数量方面的最高州是德克萨斯州和加利福尼亚州,它们占总数的不到25%。位于其他七个州的商店 - 密苏里州,佐治亚州,伊利诺伊州,佛罗里达州,俄亥俄州,田纳西州和密歇根州 - 占商店数量的另外四分之一。

该公司采用双重市场策略,针对自己动手(DIY)客户以及Do-It-For-Me(DIFM)客户(汽车维修店)。在18财年,公司57%的销售额来自DIY市场,43%来自DIFM客户。

我们的积极投资观点反映了积极的汽车售后市场基本面受到美国平均车辆年龄(2018年年底11.7岁)的创纪录高位的推动,认为ORLY是一个高品质的名称(约53%的毛利率),有着悠久的历史。通过股票回购向股东返还资本,以及在经济增长放缓期间历史表现良好的股票。

我们认为股票的增长将得益于稳健的销售增长约4%,2019年新店开业200多个,以及某些汽车售后市场竞争对手的市场份额增长。

该公司在盈利和积极的“绿地”增长方面有着悠久的历史,增加了新的商店以增加其现有足迹的市场份额并扩展到新的市场。自2011年以来,该公司每年至少开设170家净新店。

5月,该公司宣布额外10亿美元的股票回购授权,将其总授权提高至127.5亿美元。我们12个月目标价460美元的基础是我们2020年每股盈利预测的22.7倍,与其五年平均预测市盈率倍数一致。

Doug GerlachCarMax二手车零售商 (KMX)报告第一季度业绩好于预期。销售额增长12%,同类商店的二手单位销售增长10%。管理层将良好的业绩归功于多种因素,包括健康转换,网络流量的稳健增长,强大的贷款环境以及某些退税时机的转变。

本季度的店铺流量保持相对不变。总体而言,稳定的利润导致近12%的盈利增长,而股票回购活动使每股盈利增长近20%。

该公司强调了其重要的全渠道努力的持续进展。管理层表示,它对迄今为止在亚特兰大的业绩感到满意,亚特兰大作为其推出市场。亚特兰大市场的可比店面销售额达到两位数,并且表现优于整体公司。

全渠道的努力预计将成为公司销售和市场份额增长的关键驱动因素之一。该公司有望在本财政年度末向大多数客户提供全渠道体验。CarMax的最高售价为74美元。

KAR拍卖服务公司与此同时,6月28日, (KAR)完成了其打捞拍卖业务 (IAA)长期计划的分拆。随着分拆,每个KAR股东收到一份IAA股票。

KAR拍卖服务公司继续为整个汽车拍卖业务以及主要支持该业务的融资业务提供服务。分离背后的战略思维是有道理的,因为每家公司都处于有效垄断的行业领导者的良好定位。

Copart虽然两家公司都拥有有趣的增长前景,但每家公司面临的机遇与资本配置的优先级不同。此外,相信IAA Inc.将受益于与另一家在线二手车拍卖运营商 (CPRT)的清洁比较,该运营商也在我们的产品组合中。我们正在将IAA Inc.添加到我们的保险范围内,并继续将KAR评级为22美元。

Mike Cintolo

我们对公开交易的汽车经销商着迷,因为我们和世界上其他大多数人一样,讨厌走进经销商购买或租赁新车。但通过分析这些公司,您可以看到汽车经销商赚钱最多的地方 - 融资(包括延长保修)和二手车。

Lithia Motors除此之外,我们喜欢 (LAD),因为股票表现良好且基本面稳固。该公司在全国18个州经营着180多家经销商,销售近30个品牌的新车和二手车和轻型卡车。

新车占销售额的一半以上,二手车约占四分之一,服务,批发车,保险等等构成了平衡。Lithia通过在高利润率的二手车销售方面取得优异成绩,从竞争中脱颖而出,这也是其零部件和服务业务的一部分。

最重要的是,收入和每股收益一直在两位数增长,部分原因在于收购,而且股价在上周好于预期的第二季度报告后爆发。收入增长4.2%至32亿美元,而2.95美元的每股盈利超过0.13美元。分析师对该季度表示赞赏,凭借强劲的资产负债表,Lithia抢购更多经销商以保持增长趋势。

Lithia Motors去年3月达到120美元附近,并在12月份减少了一半,但今年该股的涨幅一直平稳而强劲,股价在4月份回落至110(包括连续9周以来)。在此之后的几个月里,股价一路走高,在两周前震荡之后,该股最近飙升至盈利,所以如果你想进入,瞄准逢低。

Carvana

与此同时, (CVNA)通过在线销售改变了美国二手车业务(7600亿美元),不仅提供了更好的价格(每辆车平均节省1000美元),而且还有大量选择(超过18,000种选择,来自拍卖,租赁和非租赁等)。

它还有一个用户友好的,照片和视频丰富的网站和应用程序(360度的汽车视图;购买可在短短10分钟内完成),辅助服务(购买折价,提供融资)和提供重要的保证(报告的事故中没有售卖的汽车;大多数购买后都有7天的“试驾期”)。

从投资的角度来看,这里的主要吸引力是快速的收入增长和仍然巨大的扩张潜力(2018年底在85个市场销售,到2019年底增加到140多个,受到巨大且不断增长的物流的支撑网络)但也是非常令人鼓舞的子指标。

虽然盈利仍处于红色深处,但每辆汽车的销售毛利率正在大幅上升(预计今年将增长20%至2,550美元),并且大多数新市场正在产生稳定的市场份额增长(其最古老的市场已达到近2%的份额)。分析师认为今年收入增长了85%,接下来又增长了53%,两者都可能很低。收益将于8月7日到期。

从技术上讲,Carvana已经休息了10周,但这实际上是10个月整合的一部分 - 去年9月股价突破,在市场崩盘期间下跌了60%,但随后又一路回升至新高到4月下旬。

超深度修正通常会导致更浅的整合,这就是我们自5月初以来所看到的。如果你是游戏,你可以在这里轻松停下来看看是否在收益之前或之后出现突破。